古茗公布2024年度业绩数据。收缩战线，放缓扩张
近日，古茗公布了2024年度业绩，并宣布称将放缓扩张步伐。古茗作为在茶饮领域具有显著影响力的品牌，凭借一系列爆款产品在市场中迅速崛起，其扩张节奏的调整引发了行业内外的广泛关注。
在门店布局策略上，古茗长期奉行 “地域加密” 模式。与部分品牌广泛撒网式的扩张不同，古茗聚焦于选定的目标省份，集中资源投入，从一二线大城市到县级城市，构建起密集的门店网络。这种布局方式极大地提升了运营效率，也为其赢得了价格竞争优势。以水果茶原材料配送为例，古茗实现了低成本、高频次的鲜果供应，有效降低了仓储与物流成本，在成本控制方面成效显著。
从 2024 年的财报数据来看，古茗取得了一定成绩。全年总收入达 87.91 亿元，同比增长 14.5%；母公司拥有人应占利润为 14.79 亿元，同比增长 36.9%，门店数量突破 9900 家。然而，深入分析数据不难发现隐忧。新店开业速度相较于 2023 年明显放缓，关店数量亦增加至 674 家。古茗在财报中指出，现制茶饮行业整体增长趋缓、市场竞争愈发激烈以及部分品牌采取低价竞争策略，是导致这一局面的主要因素。
回溯古茗上市之初，其定位明确，旨在成为高单价新式茶饮的平价替代，产品价格区间设定在 10 - 20 元，并将鲜果茶饮品质作为核心竞争力。但近年来，原材料价格持续攀升，人力成本居高不下，成本控制压力日益增大。若无法有效应对，利润空间将受到严重压缩，进而影响企业的盈利能力。目前扩张速度放缓，盈利趋势出现波动，或表明古茗已触及一定的增长瓶颈。在竞争激烈的市场环境中，若要维持竞争优势，需在产品创新与供应链建设方面加大投入，然而古茗目前的负债率已处于较高水平，这无疑使其面临两难困境。
截至 2024 年 12 月 31 日，古茗的门店网络已覆盖中国超过 200 个各线级城市，加盟商总数达 4868 家 。其小程序注册会员人数约 1.51 亿名，在 2024 年第四季度，季度活跃会员人数超过 4400 万名，显示出古茗在消费者群体中具备较强的吸引力与用户粘性。在资本市场上，截至 2025 年 3 月 28 日收盘，古茗报收 17.36 港元，较前一日上涨 1.76%，总市值达 412.85 亿港元 ，一定程度上反映了市场对其发展前景仍有信心。
在产品上新方面，古茗始终紧跟市场趋势，不断推陈出新。2025 年开春，古茗动作频频。2 月 27 日，古茗以春日山茶花为主题，全国上新山茶花系列饮品，包含初春山茶香、山茶梨香拿铁和山茶生椰芒芒三款新品。值得一提的是，该系列产品定价亲民，每杯仅售 10.9 元，延续了古茗高性价比的优势。
3 月 6 日，古茗又宣布正式发布果蔬线产品，推出轻体果蔬瓶。这款产品以富含维生素、矿物质和抗氧化剂的羽衣甘蓝为基底，搭配 1 蔬 5 果，创新配比与工艺，既带来丰富口感，又蕴含多元营养。
在咖啡业务板块，古茗也在持续发力。自 2023 年涉足咖啡领域以来，不断进行产品升级与创新。2024 年，古茗携自主研发的 “古茗意式拼配咖啡豆” 在 IIAC 国际咖啡品鉴大赛中荣获金奖，展现出其在咖啡研发上的深厚实力。近期，古茗宣布大橘美式升级回归，在第九届陆家嘴咖啡文化节上，古茗开展快闪活动，限定推出 4 款特调咖啡产品，以及 2 款门店升级款、2 款经典咖啡，搭配 1 款烘焙产品。
尽管放缓了扩张节奏，古茗在发展规划上并未停滞。依据 2025 年规划，古茗计划在已布局的 17 个省份进一步提升门店密度，同时考虑向相邻省份拓展。此外，古茗已将目光投向境外市场，着手搭建供应链基础设施，为未来海外门店布局做准备。这一系列举措显示，古茗在战略上更为审慎，积极寻求新的发展机遇，通过策略调整以应对市场挑战。
古茗此次放缓扩张节奏，对整个茶饮行业而言，具有重要的信号意义。历经多年快速发展，茶饮市场已步入更为成熟、竞争更为激烈的阶段。品牌单纯依靠大规模开店实现增长的模式难以为继。未来，唯有在产品品质、成本控制、创新能力以及供应链管理等多方面协同发力的品牌，方能在茶饮市场中立足。
