蜜雪冰城上市，雪王开启资本新征程！
蜜雪冰城成功通过港交所上市聆讯，离正式上市又近了一步！这消息一传出，瞬间在网络上掀起了轩然大波，大家纷纷讨论，这雪王到底要搞什么大动作？
蜜雪冰城的上市之路并非一蹴而就，而是经历了漫长的筹备与努力。早在 2021 年，蜜雪冰城就开始传出上市的消息，引发了市场的广泛关注。当时，蜜雪冰城在国内茶饮市场已经取得了显著的成绩，门店数量不断增加，品牌影响力逐渐扩大。
2022 年，蜜雪冰城正式启动上市计划，聘请了专业的中介机构，开始进行上市前的各项准备工作。公司对内部的财务、法务、运营等各个方面进行了全面梳理和规范，以满足上市的要求。
2022 年 9 月，蜜雪冰城正式向证监会提交 A 股上市申请，积极筹备上市事宜。然而，2023 年 2 月，证监会全面实行注册制，食品、餐饮连锁等部分行业公司 IPO 难度增加，蜜雪冰城在 A 股上市的计划受阻，无奈暂时搁置 。
在 A 股上市遇阻后，蜜雪冰城迅速将目光投向港交所。2024 年 1 月 2 日，蜜雪冰城向港交所递交上市申请，2024 年 7 月，蜜雪冰城首次在港交所的招股书状态由 “处理中” 改为 “失效”。但这并没有阻挡蜜雪冰城前进的步伐。
2025 年 1 月 1 日，蜜雪冰城再次向港交所提交上市申请，更新了财务数据，补充了 2023 年全年及 2024 年前三季度的详细财务状况。1 月 7 日，成功获得中国证监会境外上市备案通知书，这一关键进展为其上市之路扫除了重要障碍，让蜜雪冰城距离上市目标又近了一大步 。
2025 年 2 月 14 日，这是蜜雪冰城上市历程中具有里程碑意义的一天，公司成功通过港交所上市聆讯，并正式披露聆讯后资料集。这意味着蜜雪冰城距离港股上市仅一步之遥，随后市场消息称，蜜雪冰城计划于周一开始评估投资者对其香港首次公开募股（IPO）的兴趣，预计 3 月初开始在香港证券交易所进行交易，计划筹集约 5 亿美元资金，预计将于 2 月底前启动簿记建档 。
蜜雪冰城的故事，要从 1997 年说起。当时，创始人张红超怀揣着从奶奶那儿要来的 3000 块钱，在郑州城中村开了一家两三平米的小铺子，取名 “寒流刨冰”。那时候的蜜雪冰城，还只是郑州街头一个毫不起眼的小店，在激烈的市场竞争中艰难求生。但张红超没有放弃，不断对店铺进行改造升级，开发出奶昔、圣代、奶茶等新产品。2000 年，“寒流刨冰” 正式改名 “蜜雪冰城” ，从此开启了它的传奇之旅。
2007 年，张红超的弟弟张红甫从大学退学加入蜜雪冰城。兄弟俩琢磨出一套标准化的加盟模式，当年就开出了二十家门店。此后，蜜雪冰城一路开挂，开办中央工厂，自建物流网络，加盟店数量飞速增长。到 2020 年，蜜雪冰城的加盟店突破了一万家。如今，截至 2024 年 12 月 31 日，蜜雪冰城拥有门店数 46479 家，超越星巴克，位居全球第一 。这一路的逆袭，简直就是一部现实版的励志大片！
蜜雪冰城的销售业绩堪称亮眼，一路高歌猛进。2021 年，蜜雪冰城主营业务收入达到 103 亿元 ，旗下 “蜜雪冰城” 品牌门店终端销售额累计 200 亿元，在当年中国现制茶饮行业市场规模中占比 7.15%。彼时，蜜雪冰城的门店数量优势就已凸显，在国内现制茶饮门店总数中占比 5.13%，远超同样采取加盟模式的古茗、书亦烧仙草、茶百道等品牌 。
到了 2022 年，蜜雪冰城实现收入 135.76 亿元，同比增长 31.15%；净利润 20.13 亿元，同比增长 5.3% 。其门店网络实现终端零售额约 307 亿元，持续保持着强劲的增长态势。
2023 年，蜜雪冰城的发展更是势如破竹，收入达到 203.02 亿元，同比增长 49.55%；净利润为 31.87 亿元，同比大幅增长 58.3% 。这一年，门店网络实现饮品出杯量约 74 亿杯，终端零售额约 478 亿元 。按照 2023 年的饮品出杯量和终端零售额统计，蜜雪冰城在中国市场份额显著，分别位列中国第一、全球第二的现制饮品企业（按出杯量计），以及中国第一、全球第四的现制饮品企业（按终端零售额计） 。
2024 年，蜜雪冰城依旧保持着高增长。截至 2024 年 12 月 31 日，门店网络共实现饮品出杯量约 90 亿杯，实现了约 583 亿元的终端零售额，分别同比增长 21.9% 及 21.7% 。2024 年前九个月，蜜雪冰城实现收入 186.6 亿元，同比增长 21.2%；净利润达到 34.91 亿元，同比增长 42.3% 。
你以为蜜雪冰城是靠卖奶茶赚钱？蜜雪冰城真正的赚钱秘诀，是它强大的供应链。蜜雪冰城是中国现制饮品行业中最早设立中央工厂的企业，拥有业内最大规模的高度数字化端到端供应链体系 。它的采购网络覆盖全球六大洲、38 个国家，在河南、安徽、重庆、广西和海南拥有五大生产基地，7 大类食材年综合产能 165 万吨 。
蜜雪冰城 4.6 万家门店里，99% 都是加盟店。它的主要收入来源，不是向消费者卖奶茶，也不是靠收取加盟费，而是向加盟商提供制作奶茶的食材物料与机器设备 。什么糖蜜、果蜜、冰淇淋粉、燕麦奶、厚椰乳，还有冰箱、冰淇淋机、制冰机，通通都由蜜雪冰城供应。2024 年前三季，蜜雪冰城的 “商品和设备销售” 占到了总收入的 97% 。可以说，蜜雪冰城卖的不是奶茶，而是一整套成熟的供应链。靠着这个供应链，蜜雪冰城赚得盆满钵满。
说到这儿，可能有人要问了，蜜雪冰城这么赚钱，账上现金及现金等价物就有 59.8 亿 ，为啥还要着急上市呢？其实，上市对于蜜雪冰城来说，有着诸多重要意义。一方面，上市可以为蜜雪冰城筹集更多资金，用于扩充设备和原料产能，支持门店的快速扩张 。虽然现在蜜雪冰城不缺钱，但在未来的发展中，肯定需要大量资金投入。另一方面，上市可以提升蜜雪冰城的品牌知名度和影响力，让雪王走向更广阔的国际市场。此外，上市后公司的治理结构会更加规范，有利于企业的长期稳定发展。
根据聆讯后资料集披露，蜜雪冰城此次香港上市募资主要用于以下几个关键方向：
提升供应链广度及深度：这是其业务发展的根基。一方面，蜜雪冰城计划在中国进行产能扩张，进一步强化在国内的供应链优势，满足国内庞大的市场需求。
品牌和 IP 建设推广：蜜雪冰城将通过推出动画、电影和特色商品等，来扩充 “雪王” 的内容矩阵。“你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜” 的主题曲早已深入人心，雪王形象也备受消费者喜爱，通过制作动画、电影等形式，能让雪王 IP 更加立体，吸引更多不同年龄段的消费者。
加强数字化和智能化能力：在如今数字化时代，蜜雪冰城也将部分资金用于加强各个业务环节的数字化和智能化能力。从原材料采购、生产制作，到门店销售、客户反馈收集等环节，数字化和智能化能提升运营效率，降低成本，还能更好地了解消费者需求，为产品创新和服务优化提供数据支持。
营运资金和其他一般企业用途：部分资金将作为营运资金，保障企业日常运营的流畅性。同时，也会用于其他一般企业用途，以应对未来发展过程中的各种不确定性和新机遇。
可见，雪王的野心可不止于当下，而是要借助资本的力量，全方位提升品牌实力，让全球都能听到 “你爱我，我爱你，蜜雪冰城甜蜜蜜” 的旋律。
蜜雪冰城成功上市后，未来的发展令人期待。蜜雪冰城可以借助资本的力量，加速全国化和海外扩张的步伐。目前，蜜雪冰城在国内已经拥有超高的门店覆盖率，但在海外市场还有很大的发展空间。上市后，蜜雪冰城可以加大在海外市场的投入，开设更多门店，让雪王成为全球知名的茶饮品牌。
当然，上市也意味着蜜雪冰城将面临更多的挑战和压力。如何在保证产品质量和服务水平的同时，实现业绩的持续增长，是蜜雪冰城需要解决的问题。此外，茶饮市场竞争激烈，新的品牌不断涌现，蜜雪冰城需要不断创新，推出更多符合消费者口味的产品，才能在市场中立于不败之地。
